经过多年发展，中国蜂窝物联网已形成涵盖芯片设计、模组制造、应用落地的上中下游完整产业链生态。一批具备全球竞争力的企业逐步崛起，在全球市场占据重要地位。在上游芯片设计领域，翱捷、紫光展锐与上海移芯被视为Cat-1 bis领域的代表性厂商。其中，翱捷在低速率、低功耗基带上具有技术积累，紫光展锐则凭借其在多档位芯片线上的覆盖能力与产业资金支持形成规模优势，上海移芯在NB-IoT与Cat-1 bis芯片量产方面也被列为国内领先者之一。
罗国昭认为，这些厂商的进步，使得中国模组不再受制于海外巨头的价格定价权，大幅提升了全产业链的议价能力，直接推动了模组ASP价格的下降与系统集成的便捷性。位居中游的模组产业，则已成为我国蜂窝物联网实现全球领跑的骨干产业链。其中，移远通信2025年继续稳坐全球出货第一梯队，份额占比超过三分之一，中国移动、日海智能紧随其后。值得关注的是，国产厂商利尔达也以73%的同比增速成为行业黑马，其Cat-1 bis模组凭借高性价比优势，在韩国和东南亚市场快速普及，海外营收占比突破50%，成为国产模组出海的典型代表。
以中国移动为例，周桂军认为，运营商的“云管端”一体化优势是其领先的关键因素。“中国移动的物联网模组，不仅是硬件销售，更是其通信组合服务的延伸。这种自带流量的商业模式，让其在公用事业、智慧城市等领域具有天然的优势。”
在下游应用领域，Counterpoint与IoT Analytics 的研报均指出，运营商驱动的需求仍是中国市场持续增长的关键因素。有运营商人士表示，我国三大运营商目前在智能表计、车联网与大规模企业物联网项目上承担着“牵引器”角色，不仅通过NB-IoT/4G站点与QoS保障支持设备端部署，还凭借物联网平台及SIM/eSIM服务，参与到整个价值链的变现环节中。
中研普华研报预计，2025年中国工业互联网（涵盖物联网）市场规模有望突破万亿元级规模，并成为物联网整体增长的重要支撑。而随着蜂窝物联网模组在设备远程监控、生产流程优化等工业应用中的深入部署及智慧城市建设加速，相关模组市场持续增长。在消费物联网领域，智能家居等细分市场规模也在快速扩张，智能门锁、智能烟感等终端产品的渗透率持续提升，有望进一步拓展蜂窝物联网的应用边界。
虽然出货量数据亮眼，但核心技术短板、同质化竞争等仍被业内视为产业发展的关键挑战。
罗国昭认为，短期内，核心技术短板是制约产业高质量发展的关键瓶颈，高端芯片、射频器件等核心零部件仍依赖进口，尤其是在芯片领域，国产芯片在先进制程、性能稳定性等方面与高通、联发科等国际巨头存在差距。但核心技术领域的生态建设并非一朝一夕，需要资金、技术及开发者支持，对此应保持清醒认知与耐心。
同时，在包括Counterpoint在内的多家研究机构都指出，当前，蜂窝物联网不容忽视的关键挑战之一，是“价格敏感”。随着Cat-1 bis模组的竞争进入白热化，ASP（平均售价）持续走低。对于很多中小模组厂商而言，市场已经进入了“增收不增利”的怪圈。如何走出这一怪圈，从单纯卖硬件转向卖“硬件+服务”或“AIoT解决方案”，是全行业面临的重要挑战。
Counterpoint研究总监Mohit Agrawal指出，RedCap（轻量化 5G）正在进入商业化阶段。目前 RedCap的规模化增长还受到成本和 5G 覆盖率的制约，但其上限远高于 Cat-1 bis，当其价格接近Cat-4/Cat-6 水平且5G独立组网覆盖更为普及时，RedCap才将开始在大范围内替代传统4G技术。
周桂军认为，随着2026年R18标准的深入落地，RedCap的价格有望下探至Cat-4甚至Cat-1的水平。届时，工业巡检、可穿戴设备以及高端视频监控将迎来爆发。对于我国厂商而言，谁能率先在 RedCap领域实现规模化交付，谁就可能抢占未来五年的战略高地。
此外，在周桂军看来，单纯的“管道”角色已经无法满足市场，因此，包括运营商在内的厂商需留意市场变化。目前，移远通信、广和通等厂商正优先推出集成AI加速器和边缘计算能力的模组。随着大模型向端侧迁移，具备AI能力的物联网模组将在车载自动驾驶、智慧工厂、AR/VR等领域释放更高溢价。这一从“卖连接”向“卖算力”的模式转变，也是率先就市场变局进行前瞻性应对。
整体来看，业内人士认为，我国蜂窝物联网产业的崛起已是大势所趋，也是我国近年来在细分产业链能力上的进步缩影。但从“出货量扩张”到“产业盈利与生态可持续”，仍需要产业链各方在技术路线、服务能力与全球合规上做进一步协同，才更可能将领先趋势得以保持。
